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沉睡超过5年的比特币供应，其再启动概率急剧崩塌至每年低于3%，形成一个结构性供应底部，对流动供应估算和价格建模具有深远影响。

本文以数据驱动分析机构投资者——从现货ETF到企业国库再到OTC交易平台——如何竞相追逐急剧萎缩的比特币老币供应池，形成支撑老币溢价的结构性需求失衡。