老币波动率抑制效应：币龄如何系统性降低 BTC、LTC 与 DOGE 的价格变异
一份基于数据的分析，揭示老比特币、莱特币和狗狗币如何随着币龄增加而展现系统性更低的价格波动率——驱动因素包括供应硬化、持有者信念和换手率衰减——及其对投资组合风险管理的启示。
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建立年份分层加密投资组合：配置模型
引言：为何采用年份分层投资组合？ 传统加密投资组合建构将比特币和山寨币视为同质化资产。但正如我们对 2010 年 BTC 和 2013 年 DOGE 的研究所示，不同 vintage 年份的币展现出截然不同的风险、回报和流动性特征。
年份分层投资组合将每个 vintage 层视为独立的子资产类别，根据以下因素配置资本：
供给稀缺性 — 较老 vintage 的流动供给较小 流动性光谱 — 退出时间 …